The Implications of Aging for The Structure and Stability of Financial Marketes

D' Arista(2008), The Implications of Aging for The Structure and Stability of Financial Markets.
(1)家計金融資産の変化：銀行預金から年金基金や投資信託へ
(2)そうした金融資産の価値がプロシクリカルに変動、増幅
(3)こうした金融制度の下では、家計がショックアブソーバーとなる

という点をエピソード的に説明。家計資産のvolatilityの上昇、家計のリスク・エクスポージャーの上昇